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在經(jīng)濟(jì)下行周期，信用保證保險業(yè)務(wù)風(fēng)險凸顯，特別是融資類信用保證保險業(yè)務(wù)。最近幾年，不時有財險公司爆出信用保證保險踩雷事件，上市險企的數(shù)據(jù)表明，這一業(yè)務(wù)成本率去年明顯抬升，人保財險該業(yè)務(wù)甚至有較大虧損。
各家險企都表示要提升管控能力，以維持業(yè)務(wù)健康發(fā)展。不過，也有市場觀點認(rèn)為，融資類信用保證保險對應(yīng)的是經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險，財險公司不擅長、不應(yīng)該做。
人保信用保證險賠付率高企
2019年年報顯示，人保財險2019年綜合成本率提升0.4個百分點，增至98.9%，為2010年步入承保盈利周期以來的最差表現(xiàn)，也比平安產(chǎn)險、太保產(chǎn)險分別高出2.5個、0.5個百分點，成本率指標(biāo)在三大財險公司中墊底。
拆分成本率看，人保財險2019年賠付率由62%大幅提升3.9個百分點至65.9%。賠付率提升的背后，最受關(guān)注的是信用保證險賠付率上升。人保財險2019年信用保證險賠付率上升17.9個百分點，達(dá)到78.1%；使得該業(yè)務(wù)綜合成本率達(dá)121.7%，遠(yuǎn)高于其他主要險種，承保也轉(zhuǎn)為虧損28億元；這一業(yè)務(wù)去年保費為227.67億元，同比增長96.7%。
人保財險副總裁沈東在業(yè)績發(fā)布會上介紹，公司信用保證險包括融資類信用保證險、非融資類信用保證險。其中非融資類信用保證險是傳統(tǒng)險種，包括出口類、履約類、產(chǎn)品質(zhì)量保證險，這類業(yè)務(wù)質(zhì)量一直很好，在2019年也實現(xiàn)了盈利。而融資類信用保證險，特別是線上的消費金融領(lǐng)域的業(yè)務(wù)增長較快，賠付率較高，是信用保證險賠付率高企的主要原因。
沈東表示，信用保證險賠付率上升較大主要原因有三：一是社會信用風(fēng)險上行導(dǎo)致賠付快速增長；二是，考慮到宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力加大和不確定性增加，公司基于風(fēng)險匹配原則對準(zhǔn)備金做了合理提?。蝗菢I(yè)務(wù)特點決定，信用保證險特別是融資類的信用保證險是先賠后追，追償?shù)氖杖肴胭~相對滯后。
人保財險總裁謝一群稱，信用保證險的虧損是階段性的，隨著后面公司加大催收隊伍建設(shè)和加強(qiáng)催收能力，下一步應(yīng)會有所改善。
業(yè)務(wù)綜合成本率普遍抬升
從上市系財險公司群體看，信用保證保險業(yè)務(wù)雖然有盈虧的分化，但2019年的業(yè)務(wù)綜合成本率都在抬升。
眾安2019年報顯示，去年公司整體賠付率同比有所上升，有消費金融全行業(yè)風(fēng)險上升的原因，其消費金融生態(tài)的賠付率從2018年的72.3%大幅升至2019年的97%。
平安產(chǎn)險2019年保證保險綜合成本率為93.6%，同比上升5個百分點，主要是由于上年的存量業(yè)務(wù)在一定程度上影響了目前的賠付水平，不過其仍實現(xiàn)承保利潤15.52億元。保證保險業(yè)務(wù)保費為347億元，同比增長5.1%，增速放緩原因主要是隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境變化，平安產(chǎn)險主動加強(qiáng)風(fēng)險管理，調(diào)整和優(yōu)化客群結(jié)構(gòu)，聚焦于保險費率更低的低風(fēng)險優(yōu)質(zhì)客群。
太保產(chǎn)險聚焦個人類和保證金替代類業(yè)務(wù)，公司持續(xù)推進(jìn)風(fēng)險管控體系建設(shè)，2019年保證險業(yè)務(wù)收入56.16億元，同比增長60%；綜合成本率95.5%，業(yè)務(wù)品質(zhì)仍屬良好，但相較2018年的84.2%，抬升了11.3個百分點。
風(fēng)險管控壓力持續(xù)加大
沈東表示，預(yù)計新冠肺炎疫情將對全年經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生沖擊，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，部分行業(yè)企業(yè)、居民的財務(wù)狀況將受到較大影響，償債能力被削弱，融資類的信用保證險風(fēng)險管控壓力將持續(xù)加大。同時，如果居民和企業(yè)財務(wù)狀況持續(xù)承壓得不到緩解，預(yù)計包括融資性信保業(yè)務(wù)在內(nèi)的整體市場信貸資產(chǎn)質(zhì)量表現(xiàn)都將受到比較大的壓力。
人保集團(tuán)董事長繆建民談及該業(yè)務(wù)時稱，除了市場信用變化以外，公司內(nèi)部也還需要進(jìn)一步規(guī)范承保、提升風(fēng)控能力。沈東介紹，公司下一階段將對融資類信保業(yè)務(wù)控制增量，同時積極調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，推動客戶群體改善，還將加大科技賦能，提升信保業(yè)務(wù)全流程風(fēng)險管控能力。
一位資深財險人士對證券時報記者表示，站在保險承保角度上，一直“不喜歡”融資類信用保證保險業(yè)務(wù)。這類業(yè)務(wù)是作為貸款的一種增信而存在，要求對承保個體的信用狀況分析到位，更重要的是，這類業(yè)務(wù)具有周期性，不是財險公司擅長的領(lǐng)域。
他表示，融資類信用保證保險業(yè)務(wù)對應(yīng)的違約風(fēng)險是最典型的經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險，經(jīng)濟(jì)一進(jìn)入下行期，即使對個人的信用狀況分析得再到位，也對抗不住系統(tǒng)性風(fēng)險，違約率可能會很高。